Минфин Казахстана

Республика Казахстан в лице Министерства финансов Республики Казахстан представлена на Московской бирже суверенными еврооблигациями, номинированными в рублях и тенге. Основные выпуски включают: KZ-03-RUB (ISIN: RU000A1016V6) объемом 40 млрд рублей с купоном 10,55% и датой погашения 11.10.2030, KZ-01-RUB (ISIN: RU000A101RT8) объемом 20 млрд рублей с купоном 6,55% и погашением 10.04.2030, KZ-04-RUB (ISIN: RU000A103BR9) объемом 18,4 млрд рублей с купоном 9,85% до 26.05.2027, также выпуски в тенге XS2536670854 и XS2580783975, все ценные бумаги включены в первый уровень листинга, торгуются с высокой ликвидностью (средний дневной объем около 450-550 млн рублей) и имеют базовую дюрацию от 2,8 до 5,6 лет. Как крупнейшая экономика Центральной Азии с значительными запасами нефти (запасы 30 млрд баррелей), газа (3,9 трлн кубометров), урана (12% мировых запасов) и других полезных ископаемых, Казахстан обеспечивает свои долговые обязательства существенными экспортными доходами ($84,4 млрд в 2023 году) и резервами суверенного фонда благосостояния Самрук-Казына (активы $69 млрд). Облигационные выпуски характеризуются доходностью к погашению в диапазоне 8,7-11,2% в рублях и 11,4-12,6% в тенге, что отражает инвестиционный кредитный рейтинг страны (Baa2 от Moody's, BBB- от S&P, BBB от Fitch) и премию за валютные риски. ВВП страны составляет $245 млрд (2023) с ростом 5,1%, инфляция - 9,8%, соотношение государственного долга к ВВП находится на консервативном уровне около 25,3% ($62 млрд), что подчеркивает фискальную дисциплину и высокий потенциал обслуживания долга. Международные резервы покрывают 8,1 месяцев импорта ($96,7 млрд), коэффициент внешней ликвидности - 135%. Для инвесторов казахстанские облигации предоставляют возможность диверсификации с экспозицией к ресурсно-богатой экономике (нефтегазовый сектор составляет 24% ВВП, горнодобывающий - 13,8%) и растущей финансовой интеграции в рамках Евразийского экономического союза, сочетая природные богатства со стратегическим региональным положением между Китаем, Россией и Европой и ключевой ролью в инициативе Один пояс - один путь с реализуемыми инфраструктурными проектами на сумму $35 млрд.