ПАО Сегежа

ПАО Группа компаний Сегежа основано в 2014 году как лесопромышленный холдинг в составе АФК ?Система? и является ведущей вертикально-интегрированной лесопромышленной компанией России с полным циклом лесозаготовки и глубокой переработки древесины. Акции компании (ISIN: RU000A102XG9) размещены на Московской бирже под тикером SGZH в Первом уровне листинга с рыночной капитализацией около 80 млрд рублей и free-float около 24% после проведения IPO в апреле 2021 года, в ходе которого было размещено 32% акций и привлечено более 30 млрд рублей. Группа управляет лесными активами общей площадью 16 млн гектаров (крупнейший арендный лесной фонд в мире) с расчетной лесосекой 23,6 млн куб. м древесины ежегодно. Производственная цепочка включает 29 предприятий в 13 регионах России и 6 зарубежных странах, в том числе лесозаготовительные участки, лесопильные заводы, целлюлозно-бумажные комбинаты, фанерные и плитные производства, заводы по выпуску бумажной упаковки. Ключевыми продуктовыми сегментами являются бумажные мешки (№1 в Европе, №2 в мире), товарная целлюлоза, пиломатериалы, фанера, плиты CLT, древесные пеллеты и домокомплекты. Бизнес-модель основана на максимизации добавленной стоимости путем глубокой переработки древесины и выпуска высокомаржинальной продукции с ориентацией на экспортные рынки (более 70% выручки). Конкурентными преимуществами группы являются самообеспеченность древесным сырьем, стратегическое расположение предприятий вблизи транспортных узлов (Беломорско-Балтийский канал, БАМ, Транссиб), наличие собственной транспортно-логистической инфраструктуры, включая лесные железные дороги и речной флот, а также сертификация всей цепочки поставок по международным стандартам FSC. Помимо акций, на бирже обращаются несколько выпусков облигаций компании, включая серии БО-001P-02 (ISIN: RU000A103G95) объемом 10 млрд рублей со ставкой купона 7,35% и БО-002P-01 (ISIN: RU000A104PR4) объемом 10 млрд рублей со ставкой 12,35%, а также ?зеленые? облигации серии ЗО-01 (ISIN: RU000A1050U3) объемом 6 млрд рублей. Корпоративное управление соответствует лучшим практикам публичных компаний с независимыми директорами, составляющими более трети совета директоров, и системой комитетов. Дивидендная политика предусматривает выплату не менее 75% от скорректированной чистой прибыли по МСФО с целевой дивидендной доходностью не менее 7%. Инвестиционная привлекательность определяется устойчивым финансовым положением (выручка 122 млрд рублей в 2022 году, EBITDA 31,5 млрд рублей, рентабельность по EBITDA 26%), программой стратегических инвестиций объемом 280 млрд рублей до 2025 года, включающей строительство нового ЦБК в Карелии и Лесосибирского биохимического комплекса, а также фокусом на ESG-трансформацию с целью достижения углеродной нейтральности.