ПАО Владимирский химзавод

ПАО Владимирский химический завод основано в 1931 году и является одним из старейших производителей полимерных материалов в России. На Московской бирже представлено обыкновенными акциями (ISIN: RU0006913940, тикер: VLHZ) с капитализацией 375 млн рублей, включенными в третий уровень листинга с ограниченной ликвидностью (эпизодические сделки объемом менее 0,5 млн рублей в день) и free-float около 30%. Уставный капитал составляет 344,1 тыс. рублей, разделенных на 68 822 обыкновенных акций номинальной стоимостью 5 рублей. Основными акционерами являются ООО Нефтепродукты (35,71%), ООО Стоик (24,93%) и ООО Инвестиционная компания Велес Капитал (13,4%). Предприятие специализируется на производстве поливинилхлоридных пластикатов различного назначения (кабельные, обувные, автомобильные, медицинские), пластикатов из ПВХ пониженной горючести, безгалогенных компаундов и листовых полимерных материалов с совокупной производственной мощностью 35 тыс. тонн продукции в год. Производственные активы включают 5 линий по выпуску пластикатов, 3 экструзионные линии для производства листовых материалов и современную лабораторию для контроля качества и разработки новых рецептур. Финансовые показатели по РСБУ за 2023 год: выручка - 3,85 млрд рублей (+12,3% к 2022 году), чистая прибыль - 124,5 млн рублей, рентабельность по чистой прибыли - 3,2%, EBITDA - 241 млн рублей с рентабельностью 6,3%. Долговая нагрузка находится на комфортном уровне с соотношением Долг/EBITDA 1,7x. Компания занимает 12% Российского рынка ПВХ-пластикатов и экспортирует продукцию в 14 стран СНГ и Восточной Европы. Основными потребителями являются производители кабельно-проводниковой продукции (45% продаж), строительные компании (25%), производители обуви и изделий из кожзаменителей (15%) и автомобильная промышленность (10%). Конкурентными преимуществами являются многолетний опыт работы с полимерными материалами, широкий ассортимент продукции (более 100 марок пластикатов с различными свойствами), собственные уникальные рецептуры и гибкость в разработке новых композиций под требования заказчиков. Дивидендная политика предусматривает выплату не менее 20% от чистой прибыли по РСБУ, в 2023 году дивиденды составили 2100 рублей на акцию с доходностью около 38%. Инвестиционная программа на 2024-2026 годы предусматривает вложения в размере 580 млн рублей в модернизацию производственных линий, расширение ассортимента безгалогенных материалов (востребованных в связи с ужесточением требований пожарной безопасности) и развитие направления композиционных материалов на основе термопластичных эластомеров.