ПАО ТГК-2

ПАО Территориальная генерирующая компания №2 основано в 2005 году в рамках реформы электроэнергетики России и является одной из крупнейших теплогенерирующих компаний Северо-Запада и Центральной России. Акции включены в первый котировальный список Московской биржи со средней ликвидностью. Структура акционерного капитала характеризуется отсутствием контролирующего акционера с распределенными пакетами между рядом финансовых и промышленных групп, включая компании, аффилированные с ООО ?Газпром энергохолдинг? и ГК ?Ренова?. Управляет 20 теплоэлектроцентралями, 17 котельными и 5 предприятиями тепловых сетей в шести регионах России: Архангельской, Вологодской, Костромской, Новгородской и Ярославской областях, а также в г. Северодвинске. Суммарная установленная электрическая мощность энергоактивов составляет около 2,5 ГВт, тепловая - более 8 700 Гкал/ч, что позволяет ежегодно вырабатывать примерно 8 млрд кВт?ч электроэнергии и 11 млн Гкал тепла. Бизнес-модель основана на комбинированной выработке электрической и тепловой энергии, что обеспечивает более высокую топливную эффективность по сравнению с раздельным производством. Особенностью компании является значительная доля угля в топливном балансе (около 30%), что создает как возможности для маневра при изменении относительных цен на топливо, так и экологические вызовы. Ключевыми направлениями развития являются реализация программы конкурсного отбора модернизированных мощностей (КОММод), строительство и модернизация теплосетевой инфраструктуры с целью снижения потерь, а также постепенное замещение неэффективных котельных когенерацией. Конкурентные преимущества включают доминирующее положение в системах теплоснабжения большинства городов присутствия, синергетический эффект от комбинированной выработки и географическую диверсификацию активов, снижающую риски регуляторного и климатического характера. Корпоративное управление сфокусировано на балансе интересов различных групп акционеров и обеспечении операционной эффективности. Инвестиционная привлекательность определяется потенциалом роста в рамках программ модернизации генерирующих мощностей, развития механизма альтернативной котельной в регионах присутствия и дивидендной политикой, предусматривающей выплату не менее 20% чистой прибыли по МСФО при сохранении рисков, связанных с высоким износом основных фондов (около 70%) и волатильностью цен на топливо.