ПАО Россети МР

ПАО Россети Московский регион, образованное в 2006 году как ОАО Московская объединенная электросетевая компания в результате реорганизации ОАО Мосэнерго в рамках реформы электроэнергетики и переименованное в 2020 году, является системообразующей электросетевой компанией Московского региона, обслуживающей 19 млн человек на территории 47 тыс. кв. км. На Московской бирже представлена обыкновенными акциями (тикер MSRS, ISIN: RU000A0ET7Y7) с капитализацией около 90 млрд рублей (P/E 3,2, EV/EBITDA 3,5) во втором уровне листинга с ежедневным объемом торгов 22-30 млн рублей и облигациями серии БО-08 (ISIN: RU000A100AD8) объемом 12 млрд рублей с купоном 8,3% при дюрации 3,2 года и рейтингом AA+(RU) от АКРА. Электросетевая инфраструктура включает 624 высоковольтные подстанции 35-220 кВ общей трансформаторной мощностью 52,2 ГВА, 29,4 тыс. распределительных и трансформаторных подстанций 6-20 кВ, 47,1 тыс. км воздушных и 33,4 тыс. км кабельных линий электропередачи различных классов напряжения. Объем передачи электроэнергии за 2023 год составил 89,4 млрд кВт·ч (+2,3% к 2022 году), потери в сетях - 7,28 млрд кВт·ч (8,13% от отпуска в сеть), что на 0,5 п.п. ниже уровня 2022 года благодаря программе цифровизации сетей. Количество технологических присоединений в 2023 году составило 78,4 тыс. на общую мощность 2,4 ГВт, включая подключение 6 станций метро, 4 транспортно-пересадочных узлов, 18 медицинских учреждений и 43 школ и детских садов. Финансовые результаты за 2023 год: выручка 187,6 млрд рублей (+10,2% к 2022 году), в том числе от передачи электроэнергии 142,6 млрд рублей (+9,1%) и технологического присоединения 45 млрд рублей (+13,8%), EBITDA 68,7 млрд рублей (маржа 36,6%), чистая прибыль 27,8 млрд рублей (+24,1%), операционный денежный поток 39,2 млрд рублей, капитальные затраты 28,9 млрд рублей (70% на реконструкцию и модернизацию, 30% на новое строительство), дивиденды за 2023 год выплачены в размере 9,1 млрд рублей (дивидендная доходность 9,7%). Акционерная структура (48,7 млрд обыкновенных акций номиналом 0,5 рубля): ПАО Россети (50,9%), Правительство Москвы через Департамент городского имущества (33,73%), ООО Газпром энергохолдинг (4,81%), прочие (10,56%). Кредитные рейтинги на уровне суверенного: AAA(RU) от АКРА, ruAAA от Эксперт РА, BB+ от Fitch со стабильным прогнозом. Инвестиционная программа на 2024-2028 годы предусматривает капитальные вложения в размере 213,5 млрд рублей, направленные на повышение надежности энергоснабжения Московского региона, сокращение потерь электроэнергии до 7,5% к 2025 году и цифровизацию управления электросетевыми активами.