ПАО Россети ЦП

ПАО Россети Центр и Приволжье, образованное в 2007 году в рамках реформы электроэнергетики России путем объединения региональных распределительных сетевых компаний и входящее в группу компаний Россети с 2013 года, является одной из крупнейших электросетевых компаний России, обеспечивающей передачу и распределение электроэнергии в 9 регионах центральной части страны. На Московской бирже представлено обыкновенными акциями (тикер MRKP, ISIN: RU000A0JPN96) с капитализацией около 22 млрд рублей и включением во второй уровень листинга с умеренной ликвидностью (среднедневной объем торгов 20-30 млн рублей). Контролирующим акционером выступает ПАО Россети с долей 50,4%, остальные акции находятся в свободном обращении среди институциональных и частных инвесторов. Электросетевая инфраструктура компании включает 272,5 тыс. км воздушных и кабельных линий электропередачи классом напряжения 0,4-110 кВ и более 62 тыс. трансформаторных подстанций суммарной мощностью свыше 40 ГВА, обеспечивающих электроснабжение территории площадью 408 тыс. кв. км с населением 13,4 млн человек. Обслуживаемые регионы: Владимирская, Ивановская, Калужская, Кировская, Нижегородская, Рязанская, Тульская области, республики Марий Эл и Удмуртия. Финансовые результаты за 2023 год: выручка 113,6 млрд рублей (+7,8% к 2022 году), в том числе от передачи электроэнергии 108,9 млрд рублей и от технологического присоединения 3,1 млрд рублей, EBITDA 30,2 млрд рублей (маржа 26,6%), чистая прибыль 15,1 млрд рублей (+20%), объем передачи электроэнергии 55,7 млрд кВт·ч, потери в сетях 4,9 млрд кВт·ч (8,8% от отпуска в сеть). Бизнес-модель основана на регулируемой деятельности по передаче электроэнергии с тарифами, устанавливаемыми региональными энергетическими комиссиями на основе методики долгосрочной индексации необходимой валовой выручки, технологическом присоединении новых потребителей и развитии дополнительных сервисов (энергосервисные контракты, техническое обслуживание электроустановок, установка и обслуживание интеллектуальных приборов учета). Инвестиционная программа на 2024-2028 годы предусматривает капитальные вложения в размере 74,5 млрд рублей с фокусом на модернизацию электросетевого комплекса, снижение потерь, повышение надежности электроснабжения и цифровизацию сетей. Ключевыми конкурентными преимуществами выступают естественно-монопольное положение в регионах присутствия, стабильный регулируемый денежный поток с низкой зависимостью от макроэкономической конъюнктуры, эффективная система управления операционными затратами и сильная инженерно-техническая экспертиза. Дивидендная политика предусматривает выплату не менее 50% чистой прибыли по МСФО с дивидендной доходностью на уровне 9-11% годовых.