ПАО Наука

ПАО Научно-производственное объединение Наука основано в 1931 году и является ведущим Российским разработчиком и производителем систем кондиционирования, жизнеобеспечения и автоматического регулирования давления для авиационной и космической техники. Акции компании (ISIN: RU000A0JRPX9) обращаются на Московской бирже под тикером NAUK в Третьем уровне листинга с капитализацией около 1,5 млрд рублей и free-float 30%. Основные акционеры - группа физических лиц, возглавляемая Председателем совета директоров Евгением Меркуловым (около 70% акций). Производственные мощности включают исторический комплекс в Москве и современный научно-производственный комплекс в поселке Першино Владимирской области, запущенный в 2016 году, с общей площадью производственных площадей более 40 тысяч кв. м. Компания выпускает свыше 500 наименований продукции, включая системы кондиционирования воздуха, системы автоматического регулирования давления, агрегаты наддува, теплообменники, электронные регуляторы и датчики для самолетов гражданской авиации (МС-21, SSJ-100, Ту-204/214, Ил-96-300), военной авиации (Су-57, Су-35С, МиГ-35), вертолетов (Ми-8/17, Ка-52, ?Ансат?) и космических аппаратов. Бизнес-модель основана на полном цикле разработки и производства высокотехнологичного оборудования: от фундаментальных и прикладных исследований до серийного выпуска и послепродажного обслуживания с фокусом на долгосрочные контракты с ведущими авиастроительными предприятиями России. Ключевыми конкурентными преимуществами являются более чем 90-летний опыт в отрасли, уникальные компетенции в создании систем для экстремальных условий эксплуатации, собственный научно-исследовательский центр с испытательной базой, позволяющей моделировать сложные климатические и высотные условия, статус единственного в России разработчика и производителя ряда критически важных систем для авиакосмической техники. Корпоративное управление реализуется через совет директоров из 7 человек, включая независимых директоров, с функционирующими комитетами по аудиту, кадрам и вознаграждениям, стратегическому планированию. Финансовые показатели демонстрируют устойчивый рост: выручка за 2022 год составила 2,4 млрд рублей (+18% к 2021 году), EBITDA - 430 млн рублей, чистая прибыль - 220 млн рублей при рентабельности по чистой прибыли 9,2%. Портфель заказов превышает 8 млрд рублей с горизонтом планирования до 2027 года. Дивидендная политика предусматривает выплату не менее 25% от чистой прибыли с фактическими дивидендными выплатами за последние годы на уровне 8-10% годовых к текущей цене акций. Инвестиционная привлекательность обусловлена стратегической значимостью компании в программах импортозамещения в авиакосмической отрасли, стабильным государственным заказом в рамках госпрограмм по развитию авиации, устойчивым финансовым положением с низкой долговой нагрузкой (Чистый долг/EBITDA < 0,5x) и реализацией инвестиционной программы модернизации производства объемом более 1,5 млрд рублей с целью увеличения выпуска продукции для перспективных отечественных авиационных программ.