ПАО Мосэнерго

ПАО энергетики и электрификации Мосэнерго основано в 1887 году как ?Акционерное общество электрического освещения? и является крупнейшей территориальной генерирующей компанией России, обеспечивающей производство электрической и тепловой энергии для Московского региона. Акции компании (ISIN: RU0008958863) включены в Первый уровень листинга Московской биржи под тикером MSNG с рыночной капитализацией около 70 млрд рублей и free-float 15,7%, поскольку 53,5% акций принадлежит ООО ?Газпром энергохолдинг? (дочерняя структура ПАО ?Газпром?), 26,5% - Правительству Москвы, еще 4,3% - ПАО ?Газпром?. Производственные мощности включают 15 электростанций установленной электрической мощностью 13 тысяч МВт (является крупнейшим производителем электроэнергии в Центральной России с долей 47% в генерации Московского региона) и тепловой мощностью 46 тысяч Гкал/час. Основу генерации составляют высокоэффективные парогазовые энергоблоки, работающие в комбинированном цикле, с КПД более 58%, а также крупные теплофикационные энергоблоки. Ежегодная выработка электроэнергии превышает 57 млрд кВт·ч, отпуск тепла - 75 млн Гкал. Основным видом топлива является природный газ (99%), поставляемый преимущественно компаниями группы ?Газпром?. Бизнес-модель построена на принципах когенерации (комбинированная выработка электрической и тепловой энергии), что обеспечивает высокую эффективность использования топлива. Реализация электроэнергии осуществляется преимущественно на оптовом рынке электроэнергии и мощности (ОРЭМ) как по свободным договорам, так и в рамках конкурентного отбора мощности и договоров о предоставлении мощности (ДПМ), обеспечивающих гарантированную доходность на инвестированный капитал. Тепловая энергия реализуется по регулируемым тарифам крупным теплоснабжающим организациям, включая ПАО ?МОЭК?, а также прямым промышленным потребителям. Конкурентными преимуществами являются диверсифицированный портфель генерирующих мощностей с преобладанием современных парогазовых установок, выгодное географическое положение в энергодефицитном Московском регионе с гарантированным спросом, низкие топливные затраты благодаря эффективному оборудованию и оптимальным режимам работы, а также интеграция в группу ?Газпром?, обеспечивающая стабильность поставок топлива и финансовую поддержку. Корпоративное управление соответствует высоким стандартам публичных компаний с независимыми директорами в составе совета директоров, комитетами по аудиту, стратегии и инвестициям, кадрам и вознаграждениям. Финансовые показатели демонстрируют устойчивость: выручка за 2022 год составила 242,9 млрд рублей (+9,3% к 2021 году), EBITDA - 43,3 млрд рублей, чистая прибыль - 24,2 млрд рублей. Дивидендная политика предусматривает выплату не менее 25% от чистой прибыли по МСФО с тенденцией к увеличению доли дивидендных выплат в последние годы. Инвестиционная привлекательность акций обусловлена стабильным финансовым положением, высокой операционной эффективностью, привлекательной дивидендной доходностью (8-10% годовых), а также реализацией программы модернизации оборудования в рамках ДПМ-2, обеспечивающей долгосрочный потенциал роста выручки и прибыли.