АО ЭР-Телеком

АО ЭР-Телеком Холдинг основано в 2001 году в Перми и является одним из крупнейших Российских телекоммуникационных холдингов, предоставляющих услуги широкополосного доступа в интернет, цифрового телевидения, телефонии, облачных сервисов и IoT-решений. На Московской бирже компания представлена несколькими выпусками биржевых облигаций, включенных в Первый уровень листинга: серии БО-01 (ISIN: RU000A0JWPL4, объем 3 млрд рублей, ставка купона 11,75%), БО-02 (ISIN: RU000A0ZYTQ7, объем 5 млрд рублей, ставка купона 8,25%), 001P-01 (ISIN: RU000A100ZL0, объем 5 млрд рублей, ставка купона 8,45%) и 001P-02 (ISIN: RU000A102PJ6, объем 7 млрд рублей, ставка купона 8,25%) с объемом программы биржевых облигаций до 50 млрд рублей. Акционерами компании являются фонд ?ER-Telecom Holding Limited? (основатель и президент компании Андрей Кузяев и партнеры) и АО ?ИК РЕГИОН?. Телекоммуникационная сеть охватывает более 570 городов России, обслуживая свыше 13 млн абонентов, включая 12 млн домохозяйств и более 1 млн корпоративных клиентов. Компания работает под брендами ?Дом.ru? (услуги для населения), ?Дом.ru Бизнес? (решения для корпоративных клиентов) и ?Энфорта? (беспроводной доступ в интернет). Бизнес-модель основана на создании собственной телекоммуникационной инфраструктуры в регионах присутствия, включая современные оптоволоконные сети по технологии FTTB (Fiber to the Building) и гибридные сети HFC (Hybrid Fiber-Coaxial) с предоставлением пакетных предложений услуг (Double Play, Triple Play). Ключевыми направлениями развития являются IoT-решения для ?умного города? и промышленности, облачные сервисы, информационная безопасность и цифровое телевидение. Конкурентными преимуществами являются широкое региональное присутствие с фокусом на города с населением более 100 тысяч человек, собственная волоконно-оптическая инфраструктура протяженностью более 100 тысяч км, мультисервисная платформа, позволяющая предоставлять комплексные услуги, и стратегические партнерства с ведущими мировыми и Российскими технологическими компаниями, включая Cisco, Microsoft, ?Лабораторию Касперского?. Корпоративное управление реализуется через совет директоров, состоящий из 7 человек, включая независимых директоров с международным опытом в телекоммуникационной отрасли. Компания занимает второе место среди крупнейших интернет-провайдеров России с долей рынка около 10% и входит в топ-5 операторов платного ТВ. Финансовые показатели демонстрируют устойчивый рост: выручка за 2022 год составила более 54 млрд рублей (+8% к 2021 году), EBITDA - 23 млрд рублей при марже 42%, что позволяет поддерживать приемлемый уровень долговой нагрузки (соотношение Чистый долг/EBITDA около 2,5x). Инвестиционная привлекательность облигаций обусловлена стабильным денежным потоком от регулярных абонентских платежей, диверсифицированной клиентской базой, охватывающей как B2C, так и B2B сегменты, стратегией органического роста с фокусом на высокомаржинальные digital-сервисы, а также высоким кредитным рейтингом эмитента (ruA от ?Эксперт РА? со стабильным прогнозом).